文 | 螳螂查询 。千企掌门

作者 | 宏一  。汪建王

用16年时刻 ，国连孩子王在我国母婴零售史上写下了一部“规划奇观” 。累千

2009年，店规当传统母婴店还在街边小店挣扎时，划孩孩子王挑选了一条天壤之别的千企掌门途径
：只开“5000平方米大店”，且有必要入驻8万平方米以上的汪建王购物中心。

这一决议计划在其时看似张狂 ，国连却与当年如火如荼的累千教育消费晋级趋势不约而同——年青爸爸妈妈对“一站式体会”的巴望远超货架陈设。而南京建邺万达首店年出售额2.5亿元的店规事例
，也验证了大店形式的划孩“流量虹吸效应”。

到2025年 
，千企掌门孩子王已布局1035家门店，汪建王掩盖全国21省近200个城市。国连

可是，看似杰出的开展势头下，股东们这几年却暗潮涌动：

2025年6月 ，HCM KW（HK）持股份额从5.9976%降至4.0405%。这并非孤立事情：2023年以来，CoralRoot、德广等股东累计套现超10亿元 ，在孩子王高速开展时 ，却显现出某种决心缺乏，较为怪异 。

更大的问题在于，作为掌舵人的汪建国 ，好像也以要害股东的身份，在不太好的方向上影响孩子王的开展。

“千企掌门”汪建国，自身便是孩子王的“危险”？

有的股东在离场、套现 ，也有的股东在活跃进取 、广泛谋局，只不过，这种谋局对孩子王未必是功德。

现在 
，孩子王董事长汪建国，经过名下公司实控超越1000家企业（包含孩子王、汇灵通等），但天眼查显现其自身存在1项危险
，相关企业周边危险高达1267项 ，预警提示378项。

巨大的商业地图，反映的是“能让王健林和马云敬服的企业家”汪建国远大的抱负 ，但办理涣散、合规性缺乏等或许的危险问题对孩子王而言，或许不是什么功德。

例如 ，孩子王长时间因产质量量问题被处分 ，2018-2020年累计行政处分50次（28次因出售不合格产品），2022-2024年仍频发假货
、pH值超支等质量问题。“千企掌门”汪建国作为企业决议计划者，是否疏于办理 ，存在疑问
。

而更重要的 ，是一些急进的方针的履行方面
。

近年来
，汪建国推进孩子王斥资16亿收买乐友世界、16.5亿高溢价收买丝域实业（溢价超50倍） ，但收买标的成绩对赌依赖性强（如乐友世界2024年69%赢利来自下半年冲刺）。一起，公司资金链承压 ，2024年将乐友世界股权质押融资5.6亿，资产负债率攀升至56%。

此外，在操盘行动上 ，2024年，汪建国声势浩大与辛巴协作直播带货 ，显现出营销上的急进情绪——虽然单场出售额破2亿  ，但自营产品仅占热销榜1/10 。

后来，当辛巴因虚伪宣扬被立案查询，孩子王的品牌形象或许也存在透支危险 。

毫无疑问，汪建国是能人、是负职责的优异企业家 ，但咱们仅仅从孩子王的视点看，这个当年创下奇观的企业是否经得住折腾 ，是有必要要考虑的事 。

孩子王 ，快没“孩子”来了。

汪建国的活跃有为 ，并不能换来股东的忠实，这与年代大势有直接的联络 。

我国新生儿数量从2020年1200万降至2024年954万，而别的一边孩子王的店面却在扩张，一来一去， 反映到运营数据上
，孩子王单店坪效从6905元/㎡下滑至5533元/㎡ ，规划扩张的边沿效益正在快速衰减 
。

孩子王，快没“孩子”来了。

或者说，儿童商场作为肉许多狼更多的商场 ，其开展自身便是吃了年代盈利，现在年代盈利褪去 ，竞赛又愈加剧烈，面对效益下滑是必定的效果 。上市几年来，孩子王一直没有再回到最初发行的高位 ，今后或许也更难了 。

但这不是说孩子王就没有在尽力。

孩子少了 ，那就去更多角落里找更多孩子+深挖每个孩子的价值，这是简略的数学道理
，孩子王正是这么做的 。

9000万会员，是孩子王的护城河 ，也是其赖以发掘的富矿 。

经过“育儿参谋”系统（5000名持证参谋）和AI育儿帮手KidsGPT，汪建国企图经过凭借AI的力气 ，将母婴零售从“买卖场景”晋级为“情感衔接” 。

究竟，学习Costco会员制精华，将黑金会员浸透率从1.2%提升至5% ，孩子王黑金会员年产值达一般会员的14倍 ，证明孩子王探究的“单客经济”形式已跑通——母婴职业ARPU值（用户终身价值）的深度发掘，远比规划扩张更具想象力。

效果是喜人的，孩子王产品出售占比降至60%，服务收入占比提升至25%（孕产恢复、早教等） 。

此外 ，在“找人”做增量方面，孩子王把品类从0-3岁母婴向0-14岁全龄段延伸，推出142个中大童分类；在业态上 ，孩子王推广直营店与加盟店并进 ，2024年新增45家门店，剑指“一县一店”方针
。

这种从“母婴零售商”向“家庭生长服务商”的跃迁 ，让孩子王在出生率下滑的隆冬中 ，仍然坚持8.68%的营收增加 。

可是 ，股东离场的事仍是接连不断发生了，一方面
 ，可以说这些股东对孩子王的决心是否过于消极了一些（革新效果已经有了 ，并非没有） ，另一方面，汪建国或许要拿出更活跃的情绪来给股东们看。

千店的孩子王，需求丢掉其他负累。

持续“单客深耕” ，一起经过各种方式重建投资者信赖 ，是摆在眼前对孩子王最有利的动作。

比方，“千企掌门”布景下
，下降相关买卖份额（如2024年孩子王相关收买额占比18%），完成办理的进一步透明化，将直接提振投资者决心。

又比方，在本钱审慎性方面，警觉高溢价收买圈套 ，将商誉占比从9.02亿元降至安全阈值，也将直接改进财政强健状况。

还比方 ，将更多精力放到孩子王主业运营上 ，完善内控，防止“单客深耕”的效果被质量等问题“一票否决” ，也能让企业在千店规划下变得更健康 
。

凡此种种 ，都是战胜“规划咒骂”必定要做的事。

从中立的职业视角来看，孩子王的千店地图 ，既是我国母婴零售进化的缩影，也是商业逻辑的试金石。

当“万店蓝图”遭受“出生率山崖”
，唯有将规划沉积为用户价值
，让危险与生长共治，方能穿越周期 。

办理学家德鲁克所言：“企业的首要职责是活着。”对孩子王而言，活着不是守住千店规划，而是让每个门店成为用户信赖、股东信赖而不会提早离去的灯塔——这或许才是母婴职业的终极答案 。

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